日前，在中国互联网行业风声水起的乐视沦为媒体的焦点。趁此机会彭博社报导了乐视有限公司旗下乐视网信息技术（香港）有限公司已完成了一笔1.5亿美元（约合10.14亿元）的借款，该笔借款的利息为伦敦银行同业外汇市场利率向下浮动300个点。

　　在乐视大厦门前，有人荐着乐视：届满货款不付，导致供应商千人工厂复工，员工打架的白色横幅。而据腾讯财经的消息，乐视的一家供应商从今年2月份后并未再行接到乐视的结款。　　种种有利消息性刺激乐视网股价下跌，贾跃亭收到全员信反省，明确提出要道别烧钱阶段，探讨有数的生态。

　　乐视泡沫的众说纷纭早已好比一两年了，但是乐视这些年盘子反而越做越大，如今遭遇资金链的危机，是茁壮过程中的阵痛，还是泡沫裂痕的前兆呢？　　一、乐视的危机有多相当严重？　　前不久，乐视公布了2016年三季度的财报，从营收数字上看还不俗，乐视网前三季度的营收大约167.95亿元，较去年同期快速增长100.54%；构建归母利润大约4.93亿元，较去年同期快速增长30.75%。报告最后数据表明，乐视网总资产大约288.69亿元，比上年度末快速增长69.99%。　　但是，如果我们细心研究一下，就不会找到乐视的情况不是那么悲观。

　　截至2016年9月30日，乐视网负债余额大约189.72亿元，其中，短期借款余额大约29.86亿元，长期借款余额大约22.49亿元，一年内届满的非流动负债大约6036.81万元，资产负债率65.72%，　　乐视的负债率很高，数字相当大，从189.72亿的负债规模看，所谓欠薪供应商百亿货款难道并非空穴来风。　　而在乐视的资产里面，乐视网的无形资产大约61.38亿元，占到总资产的比重为21.26%，占到较为低。无形资产相当大一部分是乐视出售的版权，这部分资源是无法较慢所求的，而且有很快升值的有可能，却是电影电视剧想着过气并不是新闻。

　　此外，乐视还有50.61亿元的贴现账款，占到资产总额的比重为17.53%，就是说某种程度是乐视不出别人的钱，别人也不出乐视的钱，清扫50多亿的贴现账款不会是很困惑的过程。　　最后，2015年至2016年9月各期期末，乐视网存货规模分别大约11.39亿元和18.48亿元，存货呈圆形大幅度快速增长趋势，2016年9月末乐视网存货较2015年末快速增长62.28%。乐视做到的产品门类不多，无非手机，电视，这些东西经常出现数额较大的存货毕竟好事。因为电视、手机都是海鲜价格，扯几个月升值就不会十分相当严重。

　　乐视虽然有288.69亿元的资产，但是其中61.38亿无形资产无法所求，有升值风险。50.61亿元的贴现账款必须清欠，还有18.48亿有可能较慢升值的存货。

乐视的资金只不过并不优渥。　　而超过189.72亿的负债是乐视要面临的，其中29.86亿元的短期借款是要赶紧换回的，还有可观的供应链欠款。

乐视的资金很紧绷，所以才要大大的借款来保持资金链。　　乐视不择手段在香港用伦敦银行同业外汇市场利率向下浮动300个点的利率来借款，反映了它对资金急迫的市场需求。　　乐视的盘子纳的十分大，但是负债率很高，应收款较多，无法所求，有升值风险的资产较多，乐视的现金不优渥。

　　二、乐视的生态故事为何遇上困难　　乐视的生态体系相当大，我们一个个来说。乐视从一家上市公司到大众明星就是指乐视电视开始的。

　　在小米从手机伸延到电视的时候，乐视首度夺权，用小米的办法对付小米，硬件不赚，服务赚。同时，利用当时资本市场的热钱，玩游戏羊毛出在狗身上。业务不赚没关系，靠资本市场的抹黑运作，在资本市场赚也是赚。

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